Мировой нефтяной рынок столкнулся с одним из самых масштабных кризисов за последние десятилетия.
На фоне войны вокруг Ирана и почти полной остановки судоходства через Ормузский пролив глобальные запасы нефти сокращаются рекордными темпами, а ведущие банки и аналитические центры предупреждают о риске глубокого энергетического шока для мировой экономики.
Как сообщает «Bloomberg» со ссылкой на оценки крупнейших финансовых институтов и отраслевых аналитиков, за два месяца после фактической блокады Ормузского пролива мировой рынок уже недополучил более миллиарда баррелей нефти и нефтепродуктов.
Для глобальной энергетической системы это стало крупнейшим потрясением со времен нефтяных кризисов 1970-х годов.
Ормузский пролив остается одним из важнейших узлов мировой энергетики. Через него в обычных условиях проходит около пятой части мирового потребления нефти и значительная доля поставок сжиженного природного газа.
Именно поэтому любые перебои в этом районе моментально отражаются на мировых ценах, инфляции и устойчивости международной торговли.
Согласно оценкам «Morgan Stanley», в период с 1 марта по 25 апреля мировые нефтяные запасы сокращались примерно на 4,8 млн. баррелей в сутки.
Международное энергетическое агентство никогда ранее не фиксировало столь масштабного квартального падения резервов.
Примерно 60% сокращения пришлось непосредственно на сырую нефть, остальная часть — на нефтепродукты, включая бензин, дизель и авиационный керосин.
Аналитики предупреждают, что ситуация становится особенно опасной из-за постепенного приближения к так называемому «операционному минимуму» запасов.
Глава исследований сырьевых рынков «JPMorgan Chase» Наташа Канева отмечает, что нефтяные резервы выполняют функцию своеобразного амортизатора мировой энергетической системы, однако их невозможно использовать полностью.
По ее словам, даже до физического исчерпания запасов наступает критический момент, когда трубопроводы, терминалы, нефтехранилища и нефтеперерабатывающие заводы начинают испытывать дефицит технически необходимого объема сырья для стабильной работы.
Именно этот «операционный стресс» способен спровоцировать цепную реакцию сбоев по всей мировой экономике.
По оценкам JPMorgan, если перебои в Ормузском проливе сохранятся в ближайшие недели, уже летом страны ОЭСР могут столкнуться с серьезным дефицитом резервов, а к осени — приблизиться к критически опасному уровню запасов. Наиболее уязвимыми считаются государства Азии, практически полностью зависящие от импорта энергоносителей.
Особую тревогу вызывают Индонезия, Вьетнам, Пакистан и Филиппины, где дефицит топлива может проявиться уже в течение ближайших недель.
Эти страны обладают ограниченными стратегическими резервами и высокой зависимостью от поставок нефти и газа с Ближнего Востока.
Аналитики предупреждают, что рост цен на топливо там способен быстро перерасти в социально-экономический кризис с ускорением инфляции, перебоями в электроэнергетике и давлением на национальные валюты.
В Европе кризис уже начинает затрагивать авиационный сектор
По данным аналитической компании «Insights Global», запасы авиационного топлива в крупнейшем европейском хабе Амстердам — Роттердам — Антверпен снизились до минимального уровня за последние шесть лет. Это происходит накануне летнего туристического сезона, когда спрос на авиаперевозки традиционно резко возрастает.
На этом фоне авиакомпании в разных регионах мира начинают сокращать рейсы и пересматривать маршруты.
Дополнительные издержки создают и изменения морской логистики: многие танкеры вынуждены обходить опасные зоны, что увеличивает сроки доставки и транспортные расходы.
Уменьшение американского нефтяного резерва до минимального уровня
США также активно расходуют собственные резервы.
По оценкам экспертов, американский стратегический нефтяной резерв может опуститься до минимального уровня с начала 1980-х годов, если Вашингтон продолжит масштабные интервенции на рынок для сдерживания роста цен на бензин и дизельное топливо.
При этом даже увеличение добычи сланцевой нефти в Соединённых Штатах пока не способно компенсировать выпадение ближневосточных поставок.
Представители нефтяной отрасли признают, что восстановление баланса потребует времени, а логистическая инфраструктура не сможет быстро заместить объемы, традиционно проходящие через Ормузский пролив.
Экономисты предупреждают, что нынешний кризис уже оказывает прямое влияние на мировую инфляцию и перспективы глобального роста.
В Индии фиксируются перебои с поставками сжиженного газа, в США продолжается рост цен на бензин, а европейская промышленность сталкивается с новым витком энергетических рисков.
Дополнительную опасность представляет возможность перехода рынка в фазу «разрушения спроса».
Речь идет о ситуации, при которой цены на нефть и топливо становятся настолько высокими, что потребители и предприятия начинают резко сокращать потребление энергии.
Исторически подобные процессы сопровождались замедлением мировой экономики, промышленным спадом и ростом безработицы.
Чем отличается нынешний энергетический кризис по сравнению с предыдущем?
На этом фоне аналитики все чаще сравнивают нынешнюю ситуацию с крупнейшими энергетическими кризисами прошлого века.
Однако нынешний кризис отличается значительно более высокой взаимозависимостью мировой экономики, зависимостью глобальной торговли от морских маршрутов и масштабами потребления энергии в Азии.
Если напряженность вокруг Исламской Республики и Ормузского пролива сохранится, мировая экономика может столкнуться не просто с очередным скачком цен на нефть, а с системным энергетическим кризисом, последствия которого затронут практически все страны — от крупнейших индустриальных держав до развивающихся рынков.